더블유에스아이 주가, 의료기기 넘어 신약·로봇까지…미래 성장성 주목

자회사 신약개발·의료로봇 호재 속, 주가 전망은?

더블유에스아이(WSI)는 단순 유통기업 이미지를 벗고 의료기기, 로봇, 신약개발까지 다각도로 사업 확장을 꾀하며 코스닥 시장에서 주목받고 있습니다. 2024년 안정적인 매출 기반 위에 2025년부터는 신사업 효과가 본격화될 것으로 기대되며, 특히 비만치료제 ‘이뮬패스’와 수술용 의료로봇 ‘유봇’의 상용화 소식은 단기적인 주가 모멘텀으로 작용하고 있습니다. 다만, 높은 PER과 잉여현금흐름 적자 등은 투자 판단에 있어 신중한 접근이 필요한 요소입니다.

 

 

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안정적 매출 기반, 고성장 신사업의 결합

더블유에스아이는 기존 의료기기 및 의약품 유통 매출에서 안정적인 캐시카우를 확보하고 있습니다. 2024년 누적 매출 330억 원, 영업이익 39억 원은 의료유통업체로서 준수한 실적입니다. 여기에 자회사를 통해 진출한 의료로봇, 비만치료 신약개발 사업은 향후 3년간의 성장 드라이버로 주목받고 있죠.

특히 인트로바이오파마 지분 67% 인수와 이지메디봇 설립은 단순 투자에 그치지 않고, R&D 내재화까지 겨냥하고 있다는 점에서 의미가 큽니다.

 

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주가 급등, 그 배경엔 ‘이뮬패스’

2025년 8월 26일, 자회사 이슈로 주가는 하루 만에 17.6% 급등해 1,781원까지 올라섰습니다. 시장은 인트로바이오파마의 ‘이뮬패스’ 상용화 기대감에 즉각 반응한 셈입니다.

해당 치료제는 GLP-1 유사체 기반 비만치료제로, 현재 동물실험 막바지 단계에 있습니다. 먹는 비만치료제라는 점에서 시장 진입만 성공한다면 상당한 수요가 예상됩니다.

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재무 안정성은 다소 아쉬운 편

표면상 2024년 영업이익률은 11.8%로 준수하지만, 순이익률은 4.2%에 그쳤습니다. 더불어 잉여현금흐름이 적자 전환됐고, 순부채 대비 EBITDA 비율도 2.9배 수준입니다. 이는 신사업 투자로 인한 자금소진이 본격화되고 있음을 의미하죠.

다만, 2025년 매출 600억 원, 영업이익 60억 원이라는 회사 측 가이던스가 현실화된다면 재무 부담도 점차 해소될 수 있습니다.

 

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투자 판단 위한 핵심 재무지표 요약

항목	수치	참고사항
시가총액	약 560억원	코스닥 중소형주 수준
PER	24.7배	과거 46.2배 대비 다소 완화됨
ROE	5.61%	수익성 평이
이자보상배율	2.1배	안정권이나 낮은 편
순부채/EBITDA	2.9배	중간 수준의 레버리지 부담 신호

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의료로봇 ‘유봇’, 진짜 시장에서 통할까?

이지메디봇이 개발 중인 수술용 의료로봇 ‘유봇’은 최소침습수술에 특화된 제품으로 알려져 있습니다. 산부인과, 척추, 관절 등 복잡하고 정밀한 영역에서의 활용을 목표로 하며, 향후 FDA 인증과 수출이 관건입니다.

정부 R&D 보조금 수혜도 계속되고 있어, 기술적 진보는 이어질 가능성이 큽니다. 하지만 의료로봇 시장 자체가 진입 장벽이 높고 경쟁이 치열하다는 점은 반드시 고려해야 합니다.

 

 

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애널리스트와 시장의 온도차

기관의 커버리지는 많지 않지만, 하나증권은 실적 가이던스를 기반으로 2025년 매출 600억 원, 영업이익 60억 원을 전망했습니다. 반면 개인 리서치 기반에서는 목표주가 3,000원 제시에도 수익률은 -19.8%를 기록 중입니다.

이는 신사업 기대감과 실적 간 괴리를 방증하며, 단기 급등 이후의 조정 가능성을 시사합니다.

 

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더블유에스아이의 리스크 체크포인트

1. 높은 PER로 인한 밸류에이션 부담
2. 단기 현금흐름 악화 및 부채 부담
3. 신약 및 로봇 상용화의 불확실성
4. 외국인지분율 0.28%로 낮은 글로벌 투자 접근성

향후 실질적인 매출 기여가 확인되지 않는다면, 단기 모멘텀만으로는 주가 지속 상승을 담보하기 어렵습니다.

 

 

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투자 전략: 단기 트레이딩 vs 장기 투자는 구분해야

단기적으로는 자회사 신약개발, 의료로봇 이슈에 따라 강한 주가 변동성이 나타날 수 있습니다. 따라서 뉴스 기반의 트레이딩 전략이 유효합니다.

반면, 장기 투자자라면 재무 안정성과 실질적 성과가 확인된 이후 비중 확대가 바람직합니다. 특히 ‘이뮬패스’ 임상 결과와 유봇의 제품화 시기 등이 구체화되는지를 지켜보는 것이 핵심입니다.

 

 

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중장기 투자 시 체크리스트 요약

체크 항목	현재 상황	확인 필요 시점
GLP-1 신약 개발	동물실험 후 임상 준비 단계	임상 1상 개시 시점
의료로봇 상용화	시제품 단계	식약처 인증, 수출 계약 체결 시점
잉여현금흐름	최근 마이너스 전환	2025년 2분기 재무 실적 발표 시점
재무레버리지	2.9배, 부담 경계선 근접	신사업 성과 반영 전까지 지속 모니터링