SK오션플랜트 주가 전망, 해상풍력 재도약의 중심축이 될까?

 

해상풍력 수주 회복과 코스피 이전상장 기대감이 맞물리며 투자자 관심이 집중되고 있습니다

 

실적 반등과 코스피 이전상장은 주가 상승을 견인할까?

SK오션플랜트는 대만과 국내 해상풍력 수주 확대와 코스피 이전상장 승인을 발판 삼아 상승세를 이어가고 있습니다.
다수 증권사들이 목표주가를 상향 조정하며 매수 의견을 유지하고 있으며, 이는 중장기 성장성에 대한 신뢰를 나타냅니다.
다만, 모회사의 지분 매각 이슈와 낮은 ROE, 높은 PER 부담은 주요 리스크로 분석됩니다.

 

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국내외 해상풍력 발주 재개와 실적 개선 기대

SK오션플랜트는 최근 대만 '펭미아오1' 프로젝트를 수주하며 3,900억원 규모의 공급계약을 확보했습니다.

이는 해상풍력 발주 시장의 회복 흐름을 보여주는 사례로, 대만뿐 아니라 국내에서도 안마해상풍력과 완도금일 프로젝트가 가시권에 들어와 있습니다.

2025년 예상 실적은 매출 9,957억원, 영업이익 566억원, 순이익 291억원으로 모두 큰 폭의 성장이 기대되고 있습니다.

 

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기관투자자 유입 기대되는 코스피 이전상장

2025년 5월, SK오션플랜트는 한국거래소로부터 코스피 이전상장 예비심사 승인을 획득했습니다.

이전상장은 일반적으로 기관투자자의 유입을 증가시키고 주가 유동성과 기업가치 상승에 기여합니다.

또한 모회사 SK에코플랜트의 IPO와 맞물린 전략적 움직임이라는 점에서 시장의 기대가 반영되고 있습니다.

 

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증권사 컨센서스: 상향 조정된 목표주가

최근 주요 증권사들의 평가에 따르면 SK오션플랜트에 대한 신뢰도가 높아지고 있습니다.

증권사	목표주가	의견
유진투자증권	27,000원	매수
KB증권	23,000원	BUY
메리츠증권	22,000원	상향 조정
하나증권	25,000원	매수

 

대부분 목표주가가 현재 주가(19,220원)를 크게 웃돌고 있어 상승 여력 충분하다는 평가입니다.

 

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투자 심리 움직이는 외국인 매도와 국내 개인의 유입

현재 외국인 보유비중은 5.26%로 낮은 편이며 최근 순매도세가 이어지고 있습니다.

반면, 5월 거래량 증가와 개인투자자 중심의 유입이 단기 주가 상승을 견인하고 있는 모습입니다.

이는 단기적으로도 긍정적 모멘텀으로 작용하고 있으나, 외국인 자금 유입이 재개되면 상승세가 더 강해질 수 있습니다.

 

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해상풍력 수주잔고 회복 시나리오

SK오션플랜트의 수주잔고는 최근 일시 감소했으나, 연말까지 9,000억원 수준까지 회복될 전망입니다.

 

분기	수주잔고	비고
2024년 4분기	4,556억원	감소 시작
2025년 1분기	3,479억원	지속 감소
2025년 4분기 예상	9,000억원	회복 예상

 

이는 대만 프로젝트 외에도 국내 발주 확대에 따른 결과로, 향후 실적 안정성에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

 

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리스크: 지분 매각과 수익성 부진

가장 주목되는 리스크는 모회사 SK에코플랜트의 지분 37.6% 매각 추진입니다.

이는 경영권 변동 가능성과 단기 주가 충격으로 이어질 수 있으며, 향후 인수 주체에 따라 기업 전략에 변화가 예상됩니다.

또한 SK오션플랜트의 최근 수익성은 부진한 편입니다.

 

항목	2024년 4분기	전년 동기 대비
매출액	6,626억원	-28.4%
영업이익	418억원	-44.7%
순이익	169억원	-70.6%

 

해상풍력 프로젝트의 특성상 대형 수주 여부에 따라 실적 변동성이 크다는 점은 지속적인 주의가 필요합니다.

 

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업종 평균 대비 높은 밸류에이션

현재 SK오션플랜트의 PER은 60.7배로, 조선업 평균 PER(21.6배)을 크게 상회하고 있습니다.

ROE 역시 2.3%로 업종 평균(7.5%) 대비 낮은 수준이며, 이는 성장 기대감이 선반영된 결과로 해석됩니다.

실적이 기대치를 하회할 경우 밸류에이션 조정 리스크가 존재합니다.

 

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결론: 기대와 불확실성 사이의 균형

SK오션플랜트는 해상풍력 시장 회복, 수주잔고 증가, 코스피 이전상장이라는 확실한 모멘텀을 보유하고 있습니다.

다수 증권사의 목표주가 상향은 상승 기대감을 반영하며, 중장기적 긍정적 시나리오가 유효합니다.

그러나 모회사 지분 매각과 수익성 불확실성, 밸류에이션 부담은 여전히 투자자들의 신중한 판단이 필요한 요인입니다.

투자 시, 관련 수주 일정 및 실적 발표 시점 등을 예의주시하며 접근하는 전략이 바람직합니다.